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欧元区面临冰河期欧元前途坎坷

发布时间:2019-10-09 21:33:16 编辑:笔名

  欧元区面临冰河期 欧元前途坎坷

  欧元区经济冰河期即将来临,届时将面临着大规模通缩,而这一切都是财政紧缩和银行资产贬值造成的。

  西方众多国家居民和公共部门都承担着巨额债务,虽然信贷扩张停止刚刚迈出脚步,欧洲银行业却仍在豪赌,结果却只能输的血本无归。

  此情此景之下,欧元前途坎坷。

  财政紧缩

  空前的债务水平曾导致支出水平步步高升,但今时今日呢?欠的债总是要还的,在借贷艰难,收入下滑的情况下,还能有什么支出呢?

  以希腊为例,众所周知,希腊政府债务高达4000亿美元,但是该国政府养老金短缺8000亿美元,加在一起这就是1.2万亿美元,也就是说,每个希腊人都承担着25万美元的债务。相对于1.2万亿美元的债务来说,1450亿美元的援助资金几乎是杯水车薪,这只是欧洲政客的一种姿态而已。

  现实往往更加糟糕,国际货币基金组织(IMF)官员表示:我们的人到了希腊,可是我们真不敢相信我们看到的结果。

  过去10年来,希腊公共部门员工的工资几乎涨了一倍。实际情况是,这个数目还不包括官员受贿。政府部门员工的工资几乎是私营企业的3倍。希腊铁道部每年盈利1亿欧元,但员工工资就高达4亿欧元,此外,希腊政府还需支出3亿欧元其他费用。铁道部员工年收入均值约为6.5万欧元。20年前,希腊商人出身的财政部长马诺斯(StefanosManos)指出,希腊人坐出租的成本比坐火车的成本低的多。不幸的是,这种情况依旧没有改变。

  尽管希腊是个极端的例子,但因债务高涨,各国都在捂紧钱包,但养老金和医疗支出却在快速增长,增速远远超过了GDP,大审判的日子终将来临。

  很多西方国家公共财政吃紧,这也是他们财政紧缩的原因,尤其是欧洲,他们为了走出债务危机,紧缩幅度巨大。

  但是,对单个深陷债务的国家来说,紧缩财政是比较合理的,但对这么多国家来说,同时紧缩财政只会起到反作用。IMF发出警告称,在全球经济面临进一步下滑的时候,很多国家需要停止财政整合的步伐,要等到经济状况好转的时候再这么做。

  对美国总统奥巴马(Obama)的就业计划,他们表示,在美国,就业法案只能在短期内起到作用,但制订出能够提高收入和限制支出的中期调整计划才是关键所在。

  IMF表示赞成多国合作,特别是新兴经济体进行联合,以降低私人储蓄。尽管经济活动空前萎缩,西班牙,希腊和葡萄牙等国仍有着较高的经常帐赤字,主要是因为他们的经济并没有竞争力。

  高盛集团(GoldmanSachs)首席经济学家哈祖斯(JanHatzius)支持美联储为名义GDP制定目标,以填补产出缺口,并使GDP增速回到危机前水平,通胀保持在2%以下。

  那么美国怎么才能实现上述目标呢?很可能是通过进一步放松货币政策。也就是新一轮的购债,或QE3。这项计划将对欧洲造成严重影响,意大利,西班牙和法国等主权国家很可能因融资成本上涨而资不抵债。

  这些国际的公共财政并没有问题,在某些方面,甚至比英国和美国还要好,但意大利和西班牙的10年期利率约是他们的3倍。这主要是因为英国和美国使用的是本国发行的货币,这能保证避免违约,但欧元区国家就没有那么幸运了。

  欧洲银行

  欧元区贷款和存款比例约为1.2,与日本1990年代相似。美国的比例为0.7,若将欧元区比例降到美国的水平,需减少19万亿贷款,至12万亿。在当前的经济形势下,存款量很难攀升。

  那么,怎么才能减少这么多贷款呢?这将是欧洲银行资本重组的附带后果。为确保欧洲银行能够承担更多的希腊国债减值,资本重组不可避免。

  但这种附带后果并不仅限于欧元区,这还将整个世界拖入冰河期。欧洲银行对新兴市场的贷款为3.4万亿,约为总贷款量的3/4。在削减贷款方面,国内,国际将一起削减,这将导致欧元区长期萎靡。

  欧元前景黯淡无关,即使他们本周末能够出台具体措施,也无济于事。

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