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外管局人民币有其升值压力但没有明显升值预

发布时间:2019-11-10 21:05:07 编辑:笔名

外管局:人民币有其升值压力 但没有明显升值预期

国家外汇管理局4月24日公布的数据显示,今年3月,结售汇顺差2465亿元人民币(等值402亿美元)。同时,一季度结售汇顺差9737亿元人民币(折合1592亿美元)。外管局国际收支司司长管涛分析,我国外汇收支状况表明跨境资金保持净流入态势,企业和居民结汇动机减弱而购汇意愿增强。管涛也解释分析了近期人民币走势,认为相对于汇改以来的升值幅度,人民币的小幅度调整不应过度解读。

企业和市民购汇意愿增强

3月是银行结售汇数据自去年8月份以来连续第八个月出现顺差,且顺差额连续二个月环比下降。1月份和2月份,银行结售汇顺差分别为4475亿元人民币(等值733亿美元)和2796亿元人民币(等值457亿美元)。外管局数据显示,2014年一季度,银行累计结汇3.16万亿元人民币(折合5168亿美元),售汇2.19万亿元人民币(折合3575亿美元),结售汇顺差9737亿元人民币(折合1592亿美元)。

管涛分析认为,一季度当前我国外汇收支状况首先表现为跨境资金继续保持净流入态势,其次,近期外汇供求状况有所改善。

不过,企业和居民持有人民币的意愿正在下降,管涛表示,一季度,衡量企业和个人结汇意愿的结汇率逐月下降,3月份结汇率为73%,较1、2月分别下降5.3和1.5个百分点;衡量购汇动机的的售汇率逐月上升,3月份售汇率为63%,较1、2月分别上升3.1和2.7个百分点。 外汇收支数据显示市场主体结汇动机减弱而购汇意愿增强。 管涛表示。

人民币贬值不应过度解读

今年以来,人民币对美元持续贬值趋势明显,至今累计贬值约3.1%,已完全蒸发去年3%升值幅度。

管涛解释,从今年2月中旬以来,人民币汇率有所走低,但人民币目前调整的幅度并不算大。汇改到2013年底,人民币对美元的汇率中间价累计升值36%。到现在为止,一季度人民币无论是双边的还是多边的汇率到目前为止回调了1%左右,所以现在的小幅度调整都不应该过度的解读。

针对人民币出现连续贬值,管涛解释称,今年以来国内经济增长稳中趋缓,外贸进出口比较低迷,还有一些信用违约事件开始暴露,外部主要的问题就是美联储QE加速退出,这些都是分化汇率预期、推动资本流动波动的触发因素。特别是当人民币汇率波动加大以后,对前期看涨人民币单边升值的套利交易形成挤出效应,并释放出平仓购汇的需求,反过来进一步推动汇率的波动和资金流出的压力所以变动是可以解释的。

人民币汇率不能再仅从供求关系看

针对跨境资金流动,管涛表示,当前净流入的格局还没有改变。跨境资金流动正在出现积极变化。未来双向振荡将是常态。

管涛也表示,市场上人民币是有升值的压力,但跟以前相比并没有明显的升值预期。

据管涛观察,尽管2013年人民币对美元即期汇率呈现升值态势,但远期市场上人民币贬值,这反映了人民币利率高于美元利率的状况。就是看着市场上是有升值的压力,但跟以前相比并没有那种明显的升值预期。特别是今年一季度,我国货物贸易顺差加上非金融类的直接投资净流入合计283亿美元,同比下降41%,而同期银行结售汇的顺差同比增长57%,这说明实体经济活动引起的顺差减少。但结售汇顺差增加,反映了企业顺周期财务运作加大了套利资金流入的压力。

管涛表示,目前的人民币汇率走势可能就不能简单从商品供求关系来看,越来越像股票和债券这种资产价格变化,一些心理预期、价格重估等非流量、非交易因素都可能对汇率水平产生影响。所以说现在市场供求是影响汇率走势的一个重要因素,但不是唯一因素。

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