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造纸印刷包装:包装业看好消费品龙头 荐 股

发布时间:2019-10-09 19:44:19 编辑:笔名

造纸印刷包装:包装业看好消费品龙头 荐 股 201 -09-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

针叶浆外盘价格仍有提涨,生活用纸企业盼涨心切本周,部分地区针叶浆价格在提涨,但实单价格少有变动,各地纸价平稳,只有东顺集团提涨木浆分切盘纸价格200元/吨。我们认为短期内市场行情波动可能性较小,但受原料外盘坚挺及现货紧张影响,纸价稳定性增加,纸厂盼涨情绪日益高涨。龙头企业能够凭借渠道品牌优势在淡季市场趁机扩大市场份额,我们给予生活用纸龙头企业“买入”评级,推荐上市公司中产品结构最齐全、品牌渠道优势最明显的恒安国际(H股)。

“金九银十”如期而至,家具市场受益地产旺季进入“金九银十”地产旺季以来,各地地王频见、一线城市成交量明显上涨,温州、芜湖等地的限购政策也悄然松动。我们认为,尽管受年初刚需爆发式释放影响,8月份商品房销售数据环比增速放缓,但仍远高于去年同期水平,“金九银十”的火爆销售也必然将为家具行业提供有力的需求支撑。

而定制家具的个性化模式吸引了大量结婚刚需人群,表现强于行业整体,我们给予目前行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

溶解浆市场整体交投平稳,行业复苏受制于下游需求本周,溶解浆和下游粘胶短纤市场整体交投平稳,价格基本持稳于上周。

我们认为,受制于下游需求不振,溶解浆行业整体性投资机会尚未出现,我们将继续密切关注行业动态指标,但对相关上市公司暂不予推荐。

塑料包装原料价格回落,四季度看好消费包装本周,纸包装原料价格继续走稳,塑料包装原料价格小幅回落。我们认为,以内需消费品客户为主的包装子行业(如食品饮料、日化用品等)将继续实现穿越经济周期的成长,业绩增速的确定性明显强于行业平均水平。建议继续关注以内需消费行业作为下游客户的包装龙头,综合考虑下游订单的稳定性和前期股价收益,我们推荐合兴包装和永新股份。

风险提示经济增速超预期下滑导致需求萎缩;原料过快上涨导致企业盈利能力下降。

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